Lĩnh vực bất động sản khá rộng, khi nghiên cứu đầu tư cổ phiếu bất động sản nên phân chia thành 3 nhóm cụ thể theo công dụng của nó sẽ giúp nhà đầu tư hiểu sâu hơn (1. Nhóm doanh nghiệp chuyên xây dựng nhà chung cư và nhà ở riêng lẻ; 2. Nhóm doanh nghiệp chuyên bất động sản khu công nghiệp; 3. Nhóm doanh nghiệp chuyên bất động sản cho thuê).
Nội dung bài viết này, Bắc Cao Minh chỉ đề cập tới nhóm cổ phiếu bất động sản xây nhà chung cư và nhà ở riêng lẻ, cụ thể phân tích đánh giá cổ phiếu bất động sản Khang Điền "KDH" có đáng đầu tư không?
Để trả lời câu hỏi trên, trước tiên nhà đầu tư phải đánh giá bối cảnh chính sách vĩ mô tác động đến hoạt động kinh doanh nhóm bất động sản xây dựng nhà chung cư và nhà ở riêng lẻ ở thời điểm hiện tại như thế nào và dự báo câu chuyện tương lai sẽ đi theo chiều hướng nào?
Ngành bất động sản nói chung, nhóm doanh nghiệp chuyên xây dựng nhà chung cư và nhà ở riêng lẻ nói riêng chịu sự tác động rất lớn từ chính sách tiền tệ, cơ chế chính sách khuôn khổ pháp lý của Nhà nước.
Đánh giá về chính sách tiền tệ, trong năm 2024 và đầu năm 2025 tuy Nhà nước phải đối mặt nhiều khó khăn thách thức cũng như chịu áp lực lớn bởi biến động Tỷ giá tăng cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lãi suất ở mức cao, chỉ số đồng DXY leo cao, nhưng với sự điều hành chủ động, linh hoạt, kịp thời và hiệu quả của Chính phủ trong việc kìm chế tốt lạm phát đã giúp mặt bằng lãi suất vẫn được duy trì ở mức hợp lý nhằm hỗ trợ doanh nghiệp tiết giảm chi phí sử dụng vốn vay, từ đó giảm bớt áp lực gánh nặng chi phí lãi vay, giúp doanh nghiệp có cơ hội gia tăng lợi nhuận cũng như cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Năm 2025, Nhà nước đặt ra mục tiêu tăng trưởng khá cao (tối thiểu 8% trở lên), chỉ số giá tiêu dùng CPI được nới rộng biên độ cao hơn so với năm trước (dao động từ 4,5% - 5%), điều này giúp cho Chính phủ điều hành một cách chủ động, linh hoạt hơn về chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa.
Trên cơ sở đó, Bắc Cao Minh dự đoán khả năng cao Nhà nước vẫn thực thi chính sách tiền tệ mở rộng trong giai đoạn tới để tăng thêm cung tiền bơm vào nền kinh tế, nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp hoạt động kinh doanh hiệu quả hơn, góp phần hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 là từ 8% trở lên.
Xét về Cơ chế chính sách khuôn khổ pháp lý cho thấy có sự chuyển biến tích cực, rõ rệt trong giai đoạn vừa qua, minh chứng như việc sửa đổi, bổ sung nhiều Luật, Nghị định, Thông tư liên quan đến lĩnh vực bất động sản nhằm tháo gỡ nút thắt, vướng mắc pháp lý cho doanh nghiệp bất động sản, từ đó khai thông nguồn vốn đầu tư vào đất, khai thác hiệu quả quỹ đất, tránh đổ vỡ hàng loạt doanh nghiệp bất động sản bởi nguy cơ nợ xấu ngân hàng.
Như vậy, có thể khẳng định chu kỳ ngành bất động sản đã vượt qua giai đoạn khó khăn ảm đạm nhất, giờ đang trên đà phục hồi và tiếp tục hứa hẹn có bước chuyển mình khởi sắc trong giai đoạn 2025 - 2026 bởi một số yếu tố trọng yếu đã được phân tích ở trên.
Bất động sản Khang Điền (KDH) là doanh nghiệp chuyên bất động sản xây dựng nhà chung cư và nhà ở riêng lẻ có thương hiệu uy tín hàng đầu Việt Nam, địa bàn hoạt động kinh doanh chủ yếu tập trung ở khu vực phía nam, có tiềm lực tài chính mạnh, năng lực triển khai thi công dự án tốt, sở hữu nhiều quỹ đất với giá vốn rẻ, có nhiều tổ chức nắm giữ cổ phiếu.
Căn cứ số liệu ghi nhận trên Bảng cân đối kế toán tại ngày 30/12/2024 cho thấy khoản mục ghi nhận hàng tồn kho tăng lên rất mạnh so với cuối năm 2022 (cuối năm 2022 hàng tồn kho chỉ hơn 12400 tỷ đồng, đến cuối năm 2024 hàng tồn kho đã tăng lên rất mạnh hơn 22000 tỷ đồng), điều này cho thấy trong giai đoạn 2023 - 2024, Doanh nghiệp bất động sản Khang Điền đã tích cực gom đất thay vì giữ tiền mặt, đây có thể nói là sách lược kinh doanh khôn ngoan, sáng suốt của Ban lãnh đạo Khang Điền, vì sao ư? Vì trong giai đoạn 2023 - 2024 ngành bất động sản gặp rất nhiều khó khăn, giao dịch mua bán nhà đất ảm đạm, thanh khoản thấp, giá nhà đất sụt giảm đáng kể, Khang Điền đã tận dụng cơ hội này tranh thủ tích lũy quỹ đất với giá vốn rẻ, là chất xúc tác quan trọng tạo động lực mạnh mẽ cho Khang Điền tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong tương lai.
Điều quan trọng nữa là định giá cổ phiếu Khang Điền đang ở mức khá rẻ so với tiềm năng thế mạnh thực sự của nó.
Trên đây là góc nhìn của Bắc Cao Minh về Doanh nghiệp bất động sản Khang Điền, hy vong giúp ích ít nhiều cho nhà đầu tư đang có ý định đầu tư cổ phiếu Khang Điền, rất mong nhận được ý kiến của bạn đọc để có thêm góc nhìn đa chiều, sâu sắc hơn, góp phần giúp cho các thương vụ đầu tư trở lên an toàn và hiệu quả hơn.
Trân trọng.
'
